股融贷里昂：安踏体育维持“跑赢大市”评级目标价上调至110港元

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　　里昂发布研报称，视安踏体育（02020）为全球所评体育用品股中的首选，目标价由103港元上调至110港元，维持“跑赢大市”评级。

　　安踏体育今年上半年业绩胜预期，纯利同比增长35%，扣除Amer Sports配售相关一次性收益的经调整纯利同比增长13%至79.38亿元人民币，期内整体毛利率同比扩张0.5个百分点至63.9%，高于该行预期的63.5%；经营利润率同比扩张0.7个百分点至27%，亦高于该行预期的25.1%。

　　管理层维持所有品牌全年销售及经营利润率指引不变，预期今年海外销售额将达约20亿元人民币，目标在五年内达到100亿元人民币。该行将安踏2026至2028年销售预测上调2%，经常性净利润预测上调4%至6%，目前预期今年安踏品牌、FILA以及其他品牌销售将分别同比增长3%、6%及35%，经营利润率分别达到20.3%、26.6%及27.9%，全年经调整纯利预测为144.7亿元人民币。